现货方面，唐山普碳方坯最新价格报3260元/吨，上海三级螺现货价格在3770元/吨，上海热卷报价3660元/吨。需求方面，当前螺纹钢终端需求处于消费淡季，而贸易商冬储的季节性不高；供应方面，唐山地区二十天攻坚行动已经结束，后期钢厂限产或有所放松；库存方面，钢谷网数据显示，螺纹钢钢厂库存和社会库存双双上升，并且增幅较大。我们建议对螺纹钢期货维持逢高做空的思路。铁矿石港口库存处于相对低位，随着春节的临近，钢厂或有补库需求，上一期数据显示重点钢厂进口矿库存上升，这验证了钢厂对原料进行补库的操作，铁矿石走势或强于成材。从技术面来看，螺纹钢1905合约、热卷 1905合约、铁矿石1905合约再度在11月中旬小平台附近遭遇阻力。

策略方面：我们建议投资者暂且观望恒牛所，RB1905合约反弹至3500元/吨附近可建仓空单，铁矿石回调至470元/吨一线可建仓多单。